RBI: ‘સામાન્ય MDR ચાર્જની UPI વોલ્યુમ પર કોઈ અસર નહીં થાય’ – MPC બેઠક બાદ ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ બીજું શું કહ્યું?

રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI)ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC)એ તેની દ્વિ-માસિક સમીક્ષા દરમિયાન એક મહત્વપૂર્ણ પગલું ભરતા રેપો રેટમાં 25 બેઝિસ પોઈન્ટ્સ (0.25%)નો વધારો કર્યો છે, જેનાથી તે 5.50 ટકા પર પહોંચ્યો છે. સાથે જ, નીતિગત વલણને બદલીને ‘ક્રમશઃ કડક વલણ’ (calibrated tightening) અપનાવવામાં આવ્યું છે.

નીતિની જાહેરાત બાદ પત્રકારો સાથે વાત કરતા, RBI ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ UPI પર મર્ચન્ટ ડિસ્કાઉન્ટ રેટ (MDR) અંગેની સ્થિતિ સ્પષ્ટ કરી હતી. તેમણે કહ્યું, “MDR અંગેનો નિર્ણય પહેલેથી જ લેવામાં આવ્યો છે. અત્યાર સુધી, અમને UPI વોલ્યુમમાં કોઈ ઘટાડો જોવા મળ્યો નથી. વ્યક્તિગત રીતે, હું માનું છું કે સામાન્ય ફીની UPI વોલ્યુમ પર કોઈ અસર થશે નહીં.” વ્યાજ દરમાં આ વધારા અને કડક વલણ તરફના પરિવર્તન સાથે, રિઝર્વ બેંકે વ્યાજ દરમાં વધારાનું નવું ચક્ર શરૂ કર્યું છે, જેનાથી નજીકના ભવિષ્યમાં દરમાં ઘટાડાની શક્યતા નહિવત બની ગઈ છે.

RBI ગવર્નરે MDR ચાર્જ વિશે શું કહ્યું?
15 ઓક્ટોબરથી અમલમાં આવનાર નવા UPI માળખા હેઠળ, ₹2,000થી વધુના પસંદગીના ‘પર્સન-ટુ-મર્ચન્ટ’ (P2M) વ્યવહારો પર 0.4 ટકાનો MDR લાગુ થશે. ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ સ્પષ્ટ કર્યું કે આ સામાન્ય ફી ડિજિટલ પેમેન્ટની ગતિને ધીમી કરશે નહીં.

સરકાર અને RBIના સ્પષ્ટીકરણો અનુસાર, તમામ ‘પર્સન-ટુ-પર્સન’ (P2P) વ્યવહારો અને ₹2,000 સુધીના મર્ચન્ટ પેમેન્ટ સંપૂર્ણપણે મફત રહેશે. પરિણામે, લગભગ 96% P2M વ્યવહારો પર કોઈ અસર થશે નહીં. ₹75,000 કે તેથી વધુના વ્યવહારો માટે મહત્તમ MDR ₹300 નક્કી કરવામાં આવ્યો છે. દરમિયાન, રેલવે, ટેલિકોમ, વીમા, ઈંધણ અને કૃષિ સામગ્રી જેવા આવશ્યક ક્ષેત્રોમાં ₹2,000થી વધુના વ્યવહારો પર માત્ર ₹5નો ફ્લેટ MDR લાગુ થશે.
RBIએ રેપો રેટ કેમ વધાર્યો? ઓગસ્ટમાં, છૂટક ફુગાવાનો દર વધીને 4.82 ટકા અને ખાદ્ય ફુગાવો 5.9 ટકા સુધી પહોંચ્યો હતો; આ બંને આંકડા RBIના 4 ટકાના લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ છે. નબળા ચોમાસા, વૈશ્વિક સ્તરે કોમોડિટીના (ધાતુ, ખાદ્યપદાર્થો, ઊર્જા) ઊંચા ભાવ અને સપ્લાય ચેઇનમાં અવરોધોને કારણે ફુગાવાનું દબાણ વધ્યું છે. આને નિયંત્રિત કરવા માટે, MPC (મોનેટરી પોલિસી કમિટી) એ રેપો રેટ 5.25% થી વધારીને 5.50% કર્યો છે. ‘સંતુલિત કડકાઈ’ (calibrated tightening)નું વલણ અપનાવીને, RBIએ વ્યાજ દરોમાં ઘટાડાની શક્યતા સમાપ્ત કરી છે અને દરોમાં વધારાનું ચક્ર શરૂ કર્યું છે. મધ્યસ્થ બેંકે નાણાકીય વર્ષ 2026-27 માટે તેના ફુગાવાના અનુમાનને પણ વધારીને 5.2 ટકા કર્યો છે.

વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ અંગે અર્થશાસ્ત્રીઓનો શું અભિપ્રાય છે?
વ્યાજ દરોમાં વધારો થવા છતાં સ્થાનિક આર્થિક પ્રવૃત્તિ મજબૂત રહી છે. RBIએ નાણાકીય વર્ષ 2026-27 માટે તેના GDP વૃદ્ધિના અનુમાનમાં 40 બેઝિસ પોઈન્ટનો વધારો કરીને તેને 7.1 ટકા કર્યો છે. કેરએજ રેટિંગ્સ (CareEdge Ratings)ના ચીફ ઈકોનોમિસ્ટ રજની સિન્હાના જણાવ્યા અનુસાર, વૃદ્ધિ દર 7.3 ટકા સુધી પહોંચી શકે છે, જોકે વૈશ્વિક કોમોડિટીના ભાવ અને ફુગાવાની પરોક્ષ અસર અંગે સાવચેત રહેવું જરૂરી છે. JM ફાઇનાન્શિયલના અર્થશાસ્ત્રી હિતેશ સુવર્ણા નોંધે છે કે ભારત અને અમેરિકા વચ્ચે વ્યાજ દરોના તફાવતમાં ઘટાડો થવાથી મૂડી ખાતા (capital account) પર દબાણ આવ્યું અને સપ્ટેમ્બર 2026માં વિદેશી મુદ્રા ભંડારમાં 38 અબજ ડોલરનો ઘટાડો થયો, જેના કારણે RBIને આયોજન કરતાં વહેલા વ્યાજ દરો વધારવાની ફરજ પડી.